投资者应关注电信业内在竞争力和成长主题

分析师指出，投资者应淡化3G牌照发放与重组给行业带来的影响，将注意力放在上市公司的内在实力与成长能力上。

行业稳定成长

中信建投分析师戴春荣预计，2007年电信投资总额将增长9.4%。2008年3G网络建设大规模展开后将出现阶段性投资高峰，实现11.6%的增长，这对通信设备行业增长构成了良好支撑。

值得注意的是，西南证券分析称，小灵通正逐步走向萎缩，手机生产制造则仍然保持大幅增长。

3G短期影响有限

目前，3G牌照发放时间、政府对TD技术支持力度、国家宏观调控影响电信固定资产投资规模等政策因素仍存在一定的不确定性，这些政策出台后，将对通信行业的格局产生重要影响。

西南证券分析师张彤萱指出，目前通信板块的投机气氛浓郁，只要3G发牌时间不明朗，通信板块在2007年上半年能跑赢大盘，但是随着发牌时间的明朗化，行业格局将出现较大的调整。

“3G牌照发放后5年内，3G业务都不会成为运营商收入的主体，运营商在2011年前无法通过3G大幅提升业绩。”戴春荣建议，投资者应精选个股，关注上市公司内在竞争实力和成长主题。

此外，新会计制度、上市公司股权激励的实施、可能实施的内外资所得税并轨等制度性变革对相关上市公司短期业绩的变化基本上都是正面影响。(n101)